Simeon Gutman, analyste chezMorgan Stanley, a réitéré une note de surpondération sur les actions d'AutoZone Inc. (NYSE:AZO) et a abaissé l'objectif de prix de 2 835 à 2 750 dollars.
L'analyste a déclaré que le quatrième trimestre de l'exercice 23 représentait les ventes comparables les plus faibles d'AutoZone depuis l'ère post-COVID.
L'analyste a ajouté que le chiffre d'affaires domestique de ~1,7 % (une erreur par rapport au chiffre d'affaires de ~2,3 %) devrait s'améliorer à l'avenir, grâce à des comparaisons faciles et à des initiatives DIFM.
La cadence de la composition du T4 (stagnation au premier semestre et 3,4% au cours des huit dernières semaines du trimestre) devrait se traduire par un solide rebond au T1 FY24, selon l'analyste.
L'analyste estime que les comps DIFM devraient augmenter au moins dans la fourchette moyenne à haute à un chiffre d'ici le milieu de l'année fiscale 24, et peut-être même atteindre la fourchette basse à deux chiffres d'ici la fin de l'année.
L'analyste a déclaré que la faiblesse des DIFM tout au long de F23 était largement due à la baisse des échanges et du nombre de voitures, à la désinflation des billets et à des conditions météorologiques défavorables.
Cependant, les quatre dernières semaines du trimestre se sont améliorées de manière significative, grâce à de meilleures conditions météorologiques, et l'analyste pense que cette ré-accélération devrait se poursuivre en F24 grâce aux initiatives d'AZO.
L'analyste modélise ~175/~20 points de base d'expansion de la marge brute au T1/T2 FY24 comparé à ~245/~70 points de base de contraction au T1/T2 FY23.
En plus d'un algorithme de croissance plus rapide, la cadence accélérée d'ouverture de magasins d'AZO devrait se traduire par des gains de parts substantiels, tant au niveau national qu'international, selon l'analyste.
Pour l'exercice 24, l'analyste prévoit un chiffre d'affaires de +3,1 %, une expansion de la marge brute de ~30 points de base et un bénéfice par action de ~145,50 $.
Pour l'année fiscale 25, l'analyste prévoit une comparaison de ~3%, une contraction de la marge brute de ~10 points de base et un BPA de ~160,60 $.
Action sur les prix: Les actions AZO se négocient en hausse de 4,20 % à 2 579 $ lors de la dernière vérification mercredi.
