J Capital Research a publié un rapport d' idées courtes sur Vericel Corporation (NASDAQ:VCEL), notant de nouvelles applications prometteuses pour son produit de réparation du cartilage, mais ne parvenant pas à livrer la marchandise.
Vericel est spécialisée dans la fabrication d'une substance connue sous le nom de MACI, conçue pour remplacer le cartilage endommagé chez les personnes souffrant de graves blessures au genou.
En outre, la société produit un traitement des brûlures appelé Epicel, qui s'adresse à un groupe démographique très spécialisé, à savoir les personnes ayant subi des brûlures étendues couvrant au moins 30 % de leur corps.
Le potentiel de croissance de ces produits est limité. La chirurgie du cartilage est coûteuse (plus de 40 000 dollars) et souvent exclue de la couverture d'assurance, ce qui limite le volume des opérations.
Une étude de 2018, citée par Vericel, a révélé que moins de la moitié des patients éligibles à la MACI ont reçu l'approbation de leur assurance.
En outre, la procédure n'est pas accessible au-delà des frontières américaines en raison de son coût prohibitif.
Selon les estimations de la société, le marché accessible d'Epicel serait inférieur à 1 000 patients par an.
Malgré la croissance de son chiffre d'affaires, Vericel a subi des pertes chaque année depuis 1996, une tendance qui a commencé un an avant son introduction en bourse, à l'exception d'un montant de 2,9 millions de dollars en 2020.
Le rapport succinct note que la capitalisation boursière de Vericel, qui s'élève à environ 1,7 milliard de dollars, a augmenté d'environ 38 % par rapport à l'année précédente. Toutefois, la croissance de la valeur marchande coïncide avec une augmentation simultanée des pertes au cours des trois dernières années.
À la fin de l'année 2022, Vericel avait accumulé un déficit vertigineux de 400 millions de dollars.
Malgré cette sous-performance financière chronique, la direction de Vericel continue de s'octroyer de généreuses rémunérations en actions.
En 2021, la direction s'est octroyé 37 millions de dollars en rémunération à base d'actions, alors même que la société enregistrait une perte nette de 17 millions de dollars.
Price Action : Les actions de VCEL sont en hausse de 0,39% à 33,80 $ lors de la dernière vérification mercredi.
